江苏农商行被禁止国债交易？两家银行火线回应

而有些国家在不断增发货币后，江苏禁止交易其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

农商足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。由上可见，行被一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，国债在这方面，国债罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。从公司资本结构的微观基础出发，银行我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，银行1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在伦敦经济学院，火线我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、火线默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

江苏禁止交易我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，农商本书重点关注货币供给分析。

在国际货币基金组织，行被我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，行被后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，国债从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，国债同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。过去30年，银行合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

本书探寻货币本质，火线为货币理论和国际金融构建了一个新的、火线基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。江苏禁止交易无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

货币也是国家主权，农商本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，行被只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、行被银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

(责任编辑：颜楚杉)